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（二）实证分析
上述衡量标准本身是客观中立的，其中并不含有赞成或反对中央银行独立性的价值判断。在作出我们自己的价值判断之前，对各国中央银行独立性进行一番实证研究是十分必要的。这种实证研究由哈佛大学的学者于1990年完成。该项研究使用的资料是17个工业化国家从1951年至1988年的国民经济统计资料，研究采取的衡量中央银行独立性的标准有两个：一是政策独立性标准，即通过政府对货币政策决策的干预程度及中央银行行长行使的权力来判断独立性；二是经济独立性标准，即依中央银行对财政赤字提供财务支持的额度和范围来判断。通过这两个标准将中央银行的独立性分成非常高、比较低、非常低四个等级，以此来研究中央银行独立性与经济总体发展有关联的一些主要因素之间的联系。哈佛研究报告的结论是：只有中央银行保持高度的独立性，才能在低通货膨胀条件下实现适度的经济增长和低的失业率。其具体数据详见下表：〔12〕
各国中央银行独立性与通货膨胀和经济增长情况对照表
中央银行独立性 代表国家 通货膨胀指数 经济增长率
非常高 德国、瑞士 3.1％ 3.1％
比较高 美国、荷兰、 4.4％ 4.3％
日本、加拿大
比较低 法国、英国、 6.0％ 3.4％
丹麦、瑞典、
比利时等
非常低 澳大利亚、 7.5％ 3.8％
新西兰、爱尔兰等
注：通货膨胀指数为1951年至1988年期间的平均值；经济增长率为1955至1987年期间的平均值
五、国外中央银行独立性的典型模式
（一）德国模式
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